Abrir a CopyHype no Telegram
MERCADOS DE PREVISÃO

HIP-4 vs Polymarket vs Kalshi: os fatos, lado a lado

Três máquinas muito diferentes vendem o mesmo tipo de contrato: uma cota que paga $1 se algo acontecer. Veja como elas se diferenciam, usando só fatos da própria documentação delas e de relatos datados.

Por CopyHype · Atualizado em · 6 min de leitura

Resposta curta

Os três vendem cotas de Sim ou Não que pagam $1 se você acertar. O HIP-4 da Hyperliquid as negocia no próprio livro de ordens on-chain, em USDC, no ar desde 2 de maio de 2026: grátis para abrir e, na nossa checagem de 18 de outubro de 2026, cerca de 0,07% na venda ou na liquidação. A Polymarket casa as ordens fora da cadeia e liquida na Polygon, com taxa de taker em algumas categorias e nenhuma para makers. A Kalshi é uma bolsa dos EUA regulada pela CFTC como Designated Contract Market, com uma fórmula de taxas publicada na sua tabela. Quem pode usar cada uma depende de onde você mora.

Mercados de previsão costumavam ser um ou dois nomes. Em 2026 há três grandes modelos lado a lado: o livro de ofertas nativo de uma corretora cripto (Hyperliquid), uma plataforma nativa cripto (Polymarket) e uma bolsa regulada dos EUA (Kalshi). Esta página compara as três só com fatos, com a data e a fonte de cada um. Não é um ranking nem um conselho sobre qual usar.

Qual é a diferença curta entre HIP-4, Polymarket e Kalshi?

O HIP-4 é o livro de ofertas on-chain próprio da Hyperliquid para resultados. A Polymarket é uma plataforma cripto com casamento de ordens fora da blockchain e liquidação on-chain. A Kalshi é uma bolsa dos EUA regulada pela CFTC. As três vendem cotas que pagam $1 se você acertar e $0 se errar.

A cota funciona igual em todas: o preço é a chance do mercado e o pagamento é fixo. O que muda é quem cuida do livro, quem decide o resultado, quanto custa e quem pode entrar. A nossa explicação dos mercados de previsão da Hyperliquid cobre a cota do zero.

Como as três se comparam lado a lado?

Este é o resumo, em 18 de outubro de 2026. Cada linha tem fonte abaixo da tabela e na lista de fontes no fim.

Item Hyperliquid HIP-4 Polymarket Kalshi
O que é Mercados de resultado na própria blockchain da Hyperliquid Plataforma cripto de previsão Bolsa dos EUA de contratos sobre eventos
Livro de ofertas On-chain, no HyperCore Casado fora da blockchain, liquidado na Polygon Operado pela Kalshi
Regulada como A documentação não informa Plataforma internacional sem regulação dos EUA Designated Contract Market, CFTC
Quem decide o resultado Um oráculo autorizado publica 0 ou 1 Oráculo otimista da UMA A Kalshi, pelas regras de mercado dela
Taxa taker Nada para abrir, cerca de 0,07% na venda ou na liquidação Em algumas categorias, fórmula abaixo Fórmula na tabela de taxas
Taxa maker Sem rebates de maker Nunca cobrada Fórmula menor, abaixo
Início Mainnet em 2 de maio de 2026 Fundada em 2020

Fontes da tabela: a documentação HIP-4 da Hyperliquid, a documentação de taxas da Polymarket, a central de ajuda e a tabela de taxas da Kalshi, e uma comparação da Chainstack de maio de 2026 (>Chainstack).

Como se opera em cada uma?

As três usam um livro de ofertas: compradores e vendedores colocam preços, e as operações acontecem onde eles se encontram. A diferença é onde esse livro fica.

  • Hyperliquid HIP-4. O livro faz parte do HyperCore, o mesmo motor dos perps e do spot da Hyperliquid. Os livros de Sim e Não do mesmo resultado são unidos, então comprar Sim a p é vender Não a 1 menos p (>documentação da Hyperliquid, HIP-4).
  • Polymarket. A Chainstack descreve o livro dela como casado fora da blockchain pela Polymarket, com liquidação e transferência de tokens on-chain na Polygon (>Chainstack).
  • Kalshi. A Kalshi opera a própria bolsa e diz que "é regulada como Designated Contract Market (DCM)" pela CFTC, uma agência do governo dos EUA (>central de ajuda da Kalshi).

Como o resultado é decidido?

No HIP-4, um oráculo autorizado publica o resultado, e os mercados de preço usam o próprio preço mark da Hyperliquid. A Polymarket usa o oráculo otimista da UMA. A Kalshi resolve pelas próprias regras. Leia sempre quem decide antes de operar.

No mercado diário de Bitcoin da Hyperliquid, o resultado vem do preço mark do BTC no HyperCore (>documentação da Hyperliquid, HIP-4). O texto de lançamento da Dwellir descreve um oráculo autorizado que publica o resultado binário, com uma janela de contestação opcional (>Dwellir). A Chainstack relata que todo evento da Polymarket é resolvido pelo oráculo otimista da UMA, com dados da Chainlink para os mercados cripto rápidos (>Chainstack).

Como são as taxas?

O HIP-4 é grátis para abrir e, na nossa checagem de 18 de outubro de 2026, cobrou cerca de 0,07% na venda ou na liquidação. Polymarket e Kalshi usam uma fórmula que cobra mais perto de um preço de 50%. Com 100 cotas a $0,50, isso dá $0 na compra no HIP-4, $1,25 num mercado de esportes da Polymarket e $1,75 para um taker da Kalshi.

100 cotas a $0,50 Taxa
Hyperliquid HIP-4, hoje $0 na compra, cerca de $0,04 na venda a $0,50
Polymarket, esportes, taker $1,25
Polymarket, cripto, taker $1,75
Polymarket, qualquer maker $0
Kalshi, fórmula geral taker $1,75
Kalshi, fórmula geral maker Cerca de $0,44

A fórmula da Polymarket é C x feeRate x p x (1 - p), com feeRate de 0,07 em cripto, 0,05 em esportes, 0,04 em finanças, política e tecnologia, e 0 em geopolítica (>documentação da Polymarket, taxas). A taxa taker geral da Kalshi é 0,07 x C x P x (1 - P), arredondada para cima, e a taxa maker usa 0,0175, numa tabela em vigor desde 7 de julho de 2026 (>tabela de taxas da Kalshi). O detalhe completo, com as builder fees da Hyperliquid, está em taxas dos mercados de previsão comparadas.

O que dá para operar em cada uma?

No momento em que escrevemos, o HIP-4 lista mercados de esportes, esports e preços cripto. A Polymarket cobre política, esportes, geopolítica, macro e cultura pop. A Kalshi lista contratos sobre eventos pelas regras dela.

Em 18 de outubro de 2026, a lista pública de mercados da Hyperliquid mostrava cerca de 365 resultados: a NFL, a NBA, futebol como a Ligue 1, esports de League of Legends e preços de criptos e índices, com prazos de horas a meses. As categorias da Polymarket vêm da comparação da Chainstack de maio de 2026 (>Chainstack). A oferta de cada plataforma muda o tempo todo.

Quem pode usar cada uma?

Depende de onde você mora, e as regras mudam. A comparação da Chainstack de maio de 2026 dizia que traders dos EUA são bloqueados geograficamente no HIP-4 e na plataforma internacional da Polymarket. A Kalshi é uma bolsa regulada nos EUA.

Na França, o regulador de jogos ANJ proibiu transações financeiras com a Polymarket em novembro de 2024 e anunciou o bloqueio do site em 17 de julho de 2026 (>eNCA, AFP). Outros países tratam os mercados de previsão como apostas, como produtos financeiros ou não os regulam. Falamos disso, sem aconselhamento jurídico, em mercados de previsão são legais?.

Por que o HIP-4 importa, e onde entra a Kalshi?

O HIP-4 coloca os mercados de previsão no mesmo motor e na mesma conta que os perps e o spot da Hyperliquid. A BlockEden também relatou uma parceria entre a Hyperliquid e a Kalshi anunciada em março de 2026, e que o HIP-4 teve como coautor o chefe de cripto da Kalshi.

Essa informação vem de um artigo da BlockEden de maio de 2026 (>BlockEden). Para o trader, o ponto prático é mais simples: na Hyperliquid, uma operação de resultado fica ao lado dos seus perps num só lugar. A implantação sem permissão, em que equipes de fora poderiam lançar os próprios mercados de resultado fazendo staking de 500.000 HYPE, foi anunciada em 20 de julho de 2026 como preliminar e sem datas (>The Block).

Qual um iniciante deve escolher?

A que for legal onde você mora, que liste o mercado que te interessa e cujas regras você leu. Depois, compare as taxas no seu tamanho real de operação.

Construímos a CopyHype sobre a Hyperliquid, então não somos neutros sobre a plataforma que escolhemos. Por isso esta página fica nos fatos com fonte. As previsões já estão no ar na CopyHype, primeiro com dinheiro de treino, para você aprender como esses mercados se mexem sem dinheiro real. Você pode perder o valor que colocar.

Perguntas frequentes

O HIP-4 é mais barato que a Polymarket?

Hoje, sim nas taxas: abrir uma posição HIP-4 é grátis e a Hyperliquid cobrou cerca de 0,07% na venda ou na liquidação na nossa checagem de 18 de outubro de 2026, enquanto a Polymarket cobra dos takers em algumas categorias. Isso pode mudar, então confira os dois.

A Hyperliquid é regulada como a Kalshi?

A Kalshi diz que é regulada pela CFTC como Designated Contract Market. A documentação HIP-4 da Hyperliquid não a descreve como uma bolsa regulada.

A Polymarket cobra dos makers?

Não. A documentação de taxas da Polymarket diz que os makers nunca pagam taxa. Só os takers pagam, e só em algumas categorias.

Qual tem mais mercados?

Muda todo dia. No momento em que escrevemos, o HIP-4 listava cerca de 365 resultados entre esportes, esports e preços cripto. A Polymarket cobre mais categorias, incluindo política.

Posso usar as três de qualquer país?

Não. O acesso depende de onde você mora. Por exemplo, traders dos EUA são bloqueados geograficamente no HIP-4 e na plataforma internacional da Polymarket, segundo a Chainstack, e a França bloqueia a Polymarket.

De onde vêm esses dados?

Da documentação de cada plataforma, mais relatos datados para o que a documentação não cobre. Fontes:

Taxas e acesso conferidos em 18 de outubro de 2026. O valor maker da Kalshi está arredondado.