Qué es el funding rate: el pequeño pago cada hora entre longs y shorts

Un perp no tiene fecha de fin. Entonces, ¿qué impide que su precio se aleje mucho del precio real de la moneda? El funding. Es un pequeño pago que va entre los traders que apuestan al alza y los que apuestan a la baja, cada hora, y empuja el perp de vuelta hacia el precio real. Lo verás como una línea en tu historial de operaciones. Esta guía explica de dónde sale y cuánto cuesta de verdad.

¿Qué es el funding rate?

El funding rate es un pequeño porcentaje de tu posición que los longs pagan a los shorts, o los shorts a los longs, en momentos fijos mientras un perp está abierto. Es el precio de mantener un perp alineado con la moneda que sigue.

Imagina que de repente todo el mundo quiere apostar a que Bitcoin sube. Empujan el precio del perp por encima del precio real de Bitcoin en los grandes exchanges. El funding se vuelve positivo: ahora los longs pagan a los shorts. Estar long cuesta un poco y estar short gana un poco. Algunos traders abren shorts para cobrarlo, y eso empuja el precio del perp de vuelta hacia abajo. Lo contrario pasa cuando todos apuestan a la baja.

No es una comisión para el exchange. En Hyperliquid, el funding se paga directamente entre traders y el exchange no se queda con nada (>documentación de Hyperliquid, funding).

¿Quién paga el funding, los longs o los shorts?

Cuando el funding es positivo, los longs pagan a los shorts. Cuando es negativo, los shorts pagan a los longs. El signo te dice hacia qué lado se inclina la multitud.

Así que el funding también puede ser un ingreso. Un short durante un rally exagerado cobra cada hora que sigue abierto, siempre que el precio no lo arrolle.

¿Cada cuánto se paga el funding en Hyperliquid?

Cada hora. Hyperliquid calcula una tasa de 8 horas y paga un octavo cada hora, así que los pagos son pequeños y frecuentes.

Muchos grandes exchanges cobran el funding cada 8 horas. Hyperliquid lo reparte en 24 pagos pequeños al día. La tasa en sí tiene un tope del 4% por hora, el mismo para todas las monedas (>documentación de Hyperliquid, funding). Ese tope es un límite de seguridad para momentos extremos. El funding normal es una fracción mínima de eso.

¿Cómo se calcula el funding rate?

Tiene dos partes: una parte fija de interés y una parte de prima que mide cuánto se aleja el perp del precio real. La prima suele decidir el signo.

Con las palabras de la propia Hyperliquid, la tasa es la prima media más una diferencia de interés acotada (>documentación de Hyperliquid, funding). En palabras simples:

• Parte de interés. Fija en 0,01% cada 8 horas, o sea 0,00125% por hora. Por sí sola significa que los longs pagan un poco a los shorts. Hyperliquid dice que refleja la diferencia de costo entre pedir prestados dólares y pedir prestada cripto.
• Parte de prima. Se mide cada 5 segundos y se promedia durante la hora. Si el perp cotiza por encima del precio del oráculo (un precio justo construido a partir de los grandes exchanges spot), la prima es positiva. Si cotiza por debajo, negativa.

El pago de tu operación es el tamaño de tu posición, por el precio del oráculo, por la tasa. Fíjate en el detalle: Hyperliquid usa el precio del oráculo, no el mark price, para pasar tu posición a dólares.

¿Cuánto cuesta el funding en una operación pequeña?

Normalmente centavos. A la tasa base, una posición de $200 paga cerca de un cuarto de centavo por hora, unos 6 centavos al día.

Hagamos las cuentas con la base de 0,00125% por hora, cuando la prima está cerca de cero:

Ahora el caso caliente. En un rally muy concurrido, el funding puede ir a diez o veinte veces la base durante un tiempo. A diez veces, la posición de $200 paga unos 60 centavos al día. Mantenida una semana, son más de $4, un buen mordisco para una operación de $20.

Dos lecciones: el funding sigue al tamaño de la posición, así que el multiplicador también lo agranda. Y el funding pesa sobre todo en operaciones mantenidas mucho tiempo en monedas muy concurridas.

¿El funding puede ser negativo?

Sí. Un funding negativo significa que los shorts pagan a los longs. Pasa cuando la multitud se inclina a la baja y el perp cotiza por debajo del precio real.

Después de una caída fuerte, muchos traders se amontonan en shorts. El perp puede cotizar por debajo del precio real, y el funding se vuelve negativo. Entonces a los longs les pagan cada hora por mantener. Algunos traders buscan justo esto: un long en una moneda con funding negativo cobra un pequeño ingreso mientras espera un rebote. Sigue siendo una apuesta al precio. El ingreso por funding no salva una operación que sigue cayendo.

¿El funding me dice hacia dónde va el precio?

No, te dice hacia dónde se inclina la multitud. Un funding muy alto significa que muchos traders están long y pagan por ello. Eso puede seguir así un tiempo, o romperse de golpe.

Los traders miran el funding como un termómetro del ánimo. Cuando el funding está muy alto, mucha gente apuesta al alza con apalancamiento. Si el precio baja un poco, muchos de ellos se liquidan a la vez, lo que empuja el precio todavía más abajo. Eso se llama long squeeze. Lo contrario, con shorts amontonados, es un short squeeze. El funding avisa del riesgo de un squeeze. No te dice cuándo llega.

¿Cómo funciona el funding cuando copio a una ballena?

Tu copia paga o cobra funding exactamente como la posición de la ballena, a tu tamaño. Aparece en el resultado de tu operación, ya contado.

Si copias a una ballena que mantiene un long tres días en una moneda con funding alto, tu copia también paga ese funding durante tres días, en proporción a tu posición. Con el dinero de práctica de CopyHype, las comisiones de trading cuentan igual que con dinero real; con dinero real, el funding también aparece en tu historial, así que mantener mucho tiempo cuesta un poco más de lo que muestra la práctica. En la página de la ballena, mira cuánto tiempo mantuvo sus últimas operaciones, en Last results. Un trader que mantiene días en monedas de moda paga más funding que uno que entra y sale en horas.

¿Cómo mantengo bajo el costo del funding?

Mantén menos tiempo en monedas muy concurridas, usa un multiplicador moderado y revisa la tasa antes de mantener mucho tiempo. El funding rara vez es motivo para saltarse una buena operación, pero sí para no dormirse sobre una mala.

• Mira la tasa de la moneda. Hyperliquid muestra el funding actual y una cuenta atrás en cada mercado.
• Menos multiplicador, menos funding. El funding crece con la posición, no con tu monto.
• Mantener mucho tiempo en monedas de moda se acumula. Una semana con funding alto puede costar más que las comisiones de trading.
• Estar del lado que cobra es un extra, no un plan.

Preguntas frecuentes

¿El funding es una comisión?

No para el exchange. En Hyperliquid, el funding se paga entre traders y el exchange no se queda con nada. Es un costo o un ingreso según tu lado.

¿Pago funding si cierro antes de la hora?

El funding se paga sobre las posiciones abiertas en cada pago horario. Una operación abierta y cerrada entre dos pagos no paga funding.

¿Por qué normalmente pagan los longs?

Por la parte fija de interés, y porque la multitud tiende a ser alcista. Cuando la prima está cerca de cero, la parte de interés por sí sola hace que los longs paguen un poco a los shorts.

¿El funding me puede liquidar?

El funding se descuenta del margen de la posición, así que un funding muy alto durante mucho tiempo puede acercar poco a poco una operación a la liquidación. En operaciones pequeñas y cortas rara vez es la causa.

¿CopyHype cobra algo sobre el funding?

No. La comisión de CopyHype es el 0,1% de la posición cuando una operación abre y cuando cierra. El funding va directo entre traders en Hyperliquid.

¿De dónde salen estos datos?

De la documentación oficial de funding de Hyperliquid. Fuentes:

• >Documentación de Hyperliquid: funding
• >Documentación de Hyperliquid: especificaciones de contratos

Los ejemplos de costo usan la tasa de interés base e ignoran la prima. El funding real cambia cada hora. Funding, precio del oráculo y squeeze están definidos en el glosario de perps.