Funding rate là gì: khoản thanh toán nhỏ mỗi giờ giữa long và short

Perp không có ngày hết hạn. Vậy điều gì ngăn giá của nó trôi xa khỏi giá thật của coin? Funding. Đó là một khoản thanh toán nhỏ chảy giữa những trader cược lên và những trader cược xuống, mỗi giờ, đẩy giá perp về lại giá thật. Bạn sẽ thấy nó như một dòng trong lịch sử giao dịch. Bài này giải thích nó đến từ đâu và thực sự tốn bao nhiêu.

Funding rate là gì?

Funding rate là một phần trăm nhỏ của vị thế mà phe long trả cho phe short, hoặc phe short trả cho phe long, vào những thời điểm cố định khi perp đang mở. Đó là cái giá để giữ perp đi sát với đồng coin mà nó bám theo.

Hãy tưởng tượng bỗng nhiên ai cũng muốn cược Bitcoin tăng. Họ đẩy giá perp lên cao hơn giá thật của Bitcoin trên các sàn lớn. Funding chuyển sang dương: lúc này phe long trả cho phe short. Đứng phe long tốn một chút, đứng phe short được một chút. Một số trader mở short để nhận khoản đó, và điều này đẩy giá perp xuống lại. Điều ngược lại xảy ra khi ai cũng cược giảm.

Đây không phải phí trả cho sàn. Trên Hyperliquid, funding được trả trực tiếp giữa các trader và sàn không lấy gì (>tài liệu Hyperliquid, funding).

Ai trả funding, phe long hay phe short?

Khi funding dương, phe long trả cho phe short. Khi funding âm, phe short trả cho phe long. Dấu của nó cho bạn biết đám đông đang nghiêng về phía nào.

Vậy funding cũng có thể là thu nhập. Một lệnh short trong đợt tăng giá quá đà được trả tiền mỗi giờ khi vẫn còn mở, miễn là giá không cán qua nó.

Funding trên Hyperliquid được trả bao lâu một lần?

Mỗi giờ. Hyperliquid tính một mức phí cho 8 giờ và trả một phần tám mỗi giờ, nên các khoản thanh toán nhỏ và thường xuyên.

Nhiều sàn lớn thu funding mỗi 8 giờ. Hyperliquid chia thành 24 khoản nhỏ mỗi ngày. Bản thân mức funding bị giới hạn ở 4% mỗi giờ, như nhau cho mọi coin (>tài liệu Hyperliquid, funding). Mức trần đó là giới hạn an toàn cho những lúc cực đoan. Funding bình thường chỉ là một phần rất nhỏ của mức đó.

Funding rate được tính như thế nào?

Nó có hai phần: một phần lãi suất cố định và một phần chênh lệch (premium) đo khoảng cách giữa giá perp và giá thật. Phần chênh lệch thường quyết định dấu.

Theo cách nói của chính Hyperliquid, mức funding bằng chênh lệch trung bình cộng với phần chênh lãi suất có giới hạn (>tài liệu Hyperliquid, funding). Nói dễ hiểu:

• Phần lãi suất. Cố định ở 0,01% mỗi 8 giờ, tức 0,00125% mỗi giờ. Riêng phần này đã khiến phe long trả cho phe short một chút. Hyperliquid cho biết nó phản ánh chênh lệch chi phí giữa vay đô la và vay crypto.
• Phần chênh lệch. Được lấy mẫu mỗi 5 giây và lấy trung bình trong một giờ. Nếu giá perp cao hơn giá oracle (giá hợp lý tổng hợp từ các sàn giao ngay lớn), chênh lệch dương. Nếu thấp hơn, âm.

Khoản thanh toán cho lệnh của bạn bằng kích thước vị thế, nhân giá oracle, nhân mức funding. Lưu ý chi tiết này: Hyperliquid dùng giá oracle, không phải mark price, để quy vị thế của bạn ra đô la.

Funding tốn bao nhiêu với một lệnh nhỏ?

Thường chỉ vài xu. Ở mức cơ bản, vị thế $200 trả khoảng một phần tư xu mỗi giờ, khoảng 6 xu mỗi ngày.

Hãy tính với mức cơ bản 0,00125% mỗi giờ, khi chênh lệch gần bằng không:

Giờ đến trường hợp nóng. Trong một đợt tăng đông người theo, funding có thể lên gấp mười hoặc hai mươi lần mức cơ bản trong một thời gian. Gấp mười lần, vị thế $200 trả khoảng 60 xu mỗi ngày. Giữ một tuần là hơn $4, một miếng lớn so với lệnh $20.

Hai bài học: funding đi theo kích thước vị thế, nên hệ số nhân cũng làm funding lớn lên. Và funding quan trọng nhất với các lệnh giữ lâu trên những coin đông người theo.

Funding có thể âm không?

Có. Funding âm nghĩa là phe short trả cho phe long. Điều này xảy ra khi đám đông nghiêng về giảm và giá perp thấp hơn giá thật.

Sau một cú sập mạnh, nhiều trader đổ xô vào short. Giá perp có thể thấp hơn giá thật, và funding chuyển sang âm. Khi đó phe long được trả tiền mỗi giờ để giữ lệnh. Một số trader tìm đúng tình huống này: lệnh long trên coin có funding âm nhận một khoản thu nhập nhỏ trong lúc chờ giá hồi. Đó vẫn là một kèo cược vào giá. Thu nhập từ funding không cứu được một lệnh cứ tiếp tục giảm.

Funding có cho tôi biết giá sẽ đi đâu không?

Không, nó cho bạn biết đám đông đang nghiêng về đâu. Funding rất cao nghĩa là nhiều trader đang long và trả tiền cho điều đó. Tình trạng này có thể kéo dài một thời gian, hoặc gãy đột ngột.

Các trader xem funding như một thước đo tâm lý. Khi funding rất cao, rất nhiều người đang cược tăng bằng đòn bẩy. Nếu giá giảm nhẹ, nhiều người trong số họ bị thanh lý cùng lúc, đẩy giá xuống sâu hơn. Đó gọi là long squeeze. Ngược lại, khi phe short quá đông, là short squeeze. Funding gợi ý rủi ro của một cú squeeze. Nó không cho biết lúc nào xảy ra.

Funding hoạt động thế nào khi tôi copy một cá voi?

Lệnh copy của bạn trả hoặc nhận funding y như vị thế của cá voi, theo khối lượng của bạn. Funding hiển thị trong kết quả lệnh của bạn, đã được tính sẵn.

Nếu bạn copy một cá voi giữ lệnh long ba ngày trên coin có funding cao, lệnh copy của bạn cũng trả funding đó trong ba ngày, theo tỷ lệ vị thế của bạn. Với tiền tập trên CopyHype, phí giao dịch được tính giống như tiền thật; với tiền thật, funding cũng hiện trong lịch sử của bạn, nên giữ lệnh lâu sẽ tốn hơn một chút so với những gì tiền tập cho thấy. Trên trang của cá voi, hãy xem họ đã giữ các lệnh gần nhất bao lâu, trong Last results. Trader giữ nhiều ngày trên các coin đang hot trả nhiều funding hơn người vào ra trong vài giờ.

Làm sao giữ chi phí funding ở mức thấp?

Giữ lệnh ngắn hơn trên các coin đông người theo, dùng hệ số nhân vừa phải, và kiểm tra mức funding trước khi giữ lâu. Funding hiếm khi là lý do để bỏ qua một lệnh tốt, nhưng là lý do để đừng ngủ quên trên một lệnh xấu.

• Xem mức funding của coin. Hyperliquid hiển thị funding hiện tại và đồng hồ đếm ngược trên mỗi thị trường.
• Hệ số nhân thấp hơn, funding thấp hơn. Funding tăng theo vị thế, không theo số tiền bạn đặt.
• Giữ lâu trên coin đang hot sẽ cộng dồn. Một tuần với funding cao có thể tốn hơn cả phí giao dịch.
• Đứng ở phía được nhận là phần thưởng thêm, không phải kế hoạch.

Câu hỏi thường gặp

Funding có phải là phí không?

Không phải phí trả cho sàn. Trên Hyperliquid, funding được trả giữa các trader và sàn không giữ lại gì. Nó là chi phí hay thu nhập tùy bạn đứng phe nào.

Tôi có trả funding nếu đóng lệnh trước khi sang giờ không?

Funding được trả cho các vị thế đang mở ở mỗi lần thanh toán hằng giờ. Một lệnh mở và đóng giữa hai lần thanh toán sẽ không trả funding.

Vì sao thường là phe long trả funding?

Vì phần lãi suất cố định, và vì đám đông thường nghiêng về tăng. Khi chênh lệch gần bằng không, riêng phần lãi suất đã khiến phe long trả cho phe short một chút.

Funding có thể làm tôi bị thanh lý không?

Funding được trừ vào ký quỹ của vị thế, nên funding rất cao trong thời gian dài có thể từ từ kéo lệnh lại gần mức thanh lý. Với lệnh nhỏ và ngắn, nó hiếm khi là nguyên nhân.

CopyHype có thu gì từ funding không?

Không. Phí của CopyHype là 0,1% giá trị vị thế khi mở lệnh và khi đóng lệnh. Funding đi thẳng giữa các trader trên Hyperliquid.

Các dữ kiện này lấy từ đâu?

Từ tài liệu chính thức về funding của Hyperliquid. Nguồn:

• >Tài liệu Hyperliquid: funding
• >Tài liệu Hyperliquid: thông số hợp đồng

Các ví dụ chi phí dùng mức lãi suất cơ bản và bỏ qua phần chênh lệch. Funding thực tế thay đổi mỗi giờ. Funding, giá oracle và squeeze được giải thích trong trang thuật ngữ perps.