Resposta curta
Tokens de resultado são os dois lados de um mercado de previsão. Nos mercados HIP-4 da Hyperliquid, cada resultado tem um token Sim e um token Não. Na resolução, o certo paga 1 dólar de stablecoin por token e o errado paga 0. Como exatamente um dos dois paga, 1 Sim mais 1 Não valem sempre $1, então os preços deles somam cerca de $1. O split transforma $1 em 1 Sim e 1 Não; o merge transforma os dois de volta em $1.
Quando você compra Sim num mercado de previsão, não está preenchendo um bilhete de aposta. Está comprando um token que vai valer $1 ou $0. Quando você enxerga os dois tokens e como eles se encaixam, o preço, o livro de ofertas e o pagamento saem naturalmente. Este guia explica os tokens de resultado na Hyperliquid, da ideia mais simples aos nomes técnicos.
O que é um token de resultado?
Um token de resultado é uma cota de um lado de uma pergunta. No fim, ele vale $1 se esse lado acertar e $0 se errar. No meio do caminho, é negociado a um preço que reflete a chance.
A documentação HIP-4 da Hyperliquid descreve os mercados de resultado como "contratos totalmente colateralizados que liquidam dentro de uma faixa fixa", e diz que cada mercado tem dois tokens, identificados pelos side specs, normalmente Sim e Não (>documentação da Hyperliquid, HIP-4). Totalmente colateralizado significa que cada par de tokens tem $1 travado no sistema por trás, então o pagamento está sempre garantido.
O que são os tokens Sim e Não?
O token Sim paga se o evento acontecer. O token Não paga se não acontecer. Eles são espelhos: quando um vale mais, o outro vale menos.
| Item | Token Sim | Token Não |
|---|---|---|
| Paga $1 quando | A resposta é Sim | A resposta é Não |
| Paga $0 quando | A resposta é Não | A resposta é Sim |
| Preço de exemplo | $0,40 | $0,60 |
| Chance de pagar segundo o mercado | Cerca de 40% | Cerca de 60% |
Nos termos da Hyperliquid, o Sim é resolvido num valor chamado settleFraction e o Não em 1 menos esse valor. Num mercado simples de Sim ou Não, esse valor é 1 ou 0 (>documentação da Hyperliquid, HIP-4).
De onde vêm os tokens Sim e Não?
Eles são criados em pares. Quando um comprador de Sim e um comprador de Não se encontram a preços que somam $1, o dinheiro deles é travado e são emitidos um Sim e um Não. Quando o par é vendido de volta, ele é queimado.
Digamos que a Ana compra Sim a $0,40 e o Ben compra Não a $0,60. Juntos, eles colocam $1. O sistema trava esse $1 e cria um Sim para a Ana e um Não para o Ben. No fim, um dos dois leva o $1. Um guia para desenvolvedores explica que, na Hyperliquid, essa emissão e queima acontece dentro do motor de casamento de ordens durante as execuções, então você nunca aperta um botão de emitir (>guia para desenvolvedores da Chainstack).
Por que 1 Sim mais 1 Não sempre valem $1?
Porque exatamente um dos dois vai pagar $1 e o outro $0. Ter os dois é o mesmo que ter $1, aconteça o que acontecer.
Esse fato simples mantém os preços honestos. Se o Sim custa $0,40 e o Não $0,50, alguém pode comprar os dois por $0,90 e receber $1 com certeza, então compra até a diferença sumir. Se custam $0,55 e $0,55, alguém pode vender os dois por $1,10 e dever só $1. Na prática, os melhores preços de Sim e Não somam um pouco mais de $1 para quem compra, e a diferença é o spread.
É também por isso que a Hyperliquid une os dois livros de ofertas: "Os livros de ofertas dos tokens Sim e Não do mesmo resultado são unidos para compartilhar liquidez". Comprar Sim a $0,40 é o mesmo que vender Não a $0,60 (>documentação da Hyperliquid, HIP-4).
O que são split e merge?
O split transforma $1 em 1 Sim e 1 Não. O merge transforma 1 Sim e 1 Não de volta em $1. São ferramentas para usuários avançados e apps.
A documentação da Hyperliquid diz: "Usuários avançados também podem fazer split e merge de resultados manualmente para converter entre saldos primários e duais" (>documentação da Hyperliquid, HIP-4). Um guia para desenvolvedores escrito no lançamento de maio de 2026 dizia que as ações de split e merge existiam no protocolo mas ainda não estavam liberadas para os usuários (>guia para desenvolvedores da Chainstack). Confira a documentação atual se precisar delas.
| Ação | Você entrega | Você recebe |
|---|---|---|
| Split | $1 | 1 Sim + 1 Não |
| Merge | 1 Sim + 1 Não | $1 |
Por que alguém faria split? Um formador de mercado pode dividir $1 e depois oferecer Sim e Não a compradores dos dois lados. Um iniciante não precisa de nenhuma das duas ações: comprar e vender no livro de ofertas faz o mesmo por você.
Como os tokens funcionam numa pergunta?
Numa pergunta, cada resultado possível é um resultado de mercado com o próprio Sim e o próprio Não, e exatamente um é resolvido como Sim. Ter Não em todos os resultados vale alguma coisa antes do fim.
A documentação da Hyperliquid diz que os resultados de uma pergunta são negociados em livros separados mas ligados por operações de negate e merge, e que quem tem Não em todos os resultados pode resgatar a moeda de cotação antes da resolução (>documentação da Hyperliquid, HIP-4). A lógica: numa partida com três resultados, exatamente um Sim ganha, então exatamente dois tokens Não pagam. Um conjunto de Não nos três vale $2 com certeza.
O que acontece com os tokens na resolução?
O token vencedor vira 1 USDC e o perdedor vira 0, automaticamente. Você não precisa resgatar nada.
O guia para desenvolvedores observa que não há nenhuma chamada de resgate ou liquidação a fazer (>guia para desenvolvedores da Chainstack). Os mercados de resultado liquidavam em USDH, a stablecoin nativa da Hyperliquid, no lançamento, e agora liquidam em USDC (>guia da QuickNode).
Como os desenvolvedores enxergam esses tokens?
Cada resultado tem um número, e cada lado é 0 para Sim ou 1 para Não. Os apps calculam os nomes a partir desses dois números.
O guia para desenvolvedores dá a fórmula: a codificação é 10 vezes o número do resultado mais o lado. Para o resultado 1, o Sim é 10 e o Não é 11. O livro de ofertas usa o nome #10, e os saldos da conta mostram +10 (>guia para desenvolvedores da Chainstack). Você nunca vai precisar disso para operar, mas explica os nomes estranhos que pode ver num explorador.
Quais são os riscos dos tokens de resultado?
Um token que você tem pode ir a $0. Você pode perder o valor que colocar. E um token vale o que valem as regras do mercado.
- Tudo ou nada. Na resolução não existe pagamento parcial num mercado simples.
- Livros pequenos. Vender um token antes do fim depende de alguém querer comprá-lo.
- Token errado. Ter Sim no resultado errado de uma pergunta não paga nada.
- Regras. Como o resultado é decidido é definido pelo mercado, então leia.
A CopyHype mostra os tokens de resultado?
Não. A CopyHype mostra uma chance e um pagamento, não nomes de tokens.
Você vê Yes a 40% e "pays ×2.5", depois "If Yes wins" com cerca de $25 numa aposta de $10, e um botão que você segura para apostar, primeiro com dinheiro de treino. Os tokens continuam existindo por baixo; você só não precisa pensar neles. Como funciona: Previsões na CopyHype.
Perguntas frequentes
Um token Sim é uma criptomoeda?
É um token no seu saldo da Hyperliquid que vale $1 ou $0 no fim. Não é uma moeda que você possa esperar que mantenha o valor depois que o mercado for resolvido.
Por que os preços do Sim e do Não somam $1?
Porque exatamente um dos dois paga $1. Ter os dois é o mesmo que ter $1, então os traders mantêm os dois preços perto de $1 no total.
Preciso fazer split ou merge para operar?
Não. Comprar e vender no livro de ofertas basta. Split e merge são para usuários avançados e formadores de mercado.
O que acontece com um token perdedor?
Ele é resolvido em 0. Não vale nada depois da resolução.
De onde vêm esses dados?
Da documentação HIP-4 da Hyperliquid e de um guia para desenvolvedores escrito no lançamento de maio de 2026. Fontes:
- >Documentação da Hyperliquid: HIP-4, mercados de resultado
- >Guia para desenvolvedores da Chainstack: operar os mercados de resultado HIP-4
- >Guia da QuickNode: operar os mercados de previsão HIP-4
Ana e Ben são um exemplo. As definições de resultado, pergunta e tokens Sim e Não estão no glossário.
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